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　　新股發(fā)行制度改革正接近尾聲，首次公開募股(IPO)重啟已箭在弦上。這一消息給市場(chǎng)帶來擔(dān)憂：誰能阻止批量新發(fā)的股票不被爆炒？誰能監(jiān)管新股入市門檻不被放水。

　　創(chuàng)業(yè)板有望

　　率先重啟IPO

　　自這輪新股發(fā)行暫停以來，排隊(duì)等候上市的企業(yè)越來越多，“堰塞湖”對(duì)股市形成重壓。證監(jiān)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，滬深兩市共有IPO在審企業(yè)746家，與前一周相比未發(fā)生變化。這是自5月IPO財(cái)務(wù)核查結(jié)束以來，在審企業(yè)沒有發(fā)生擴(kuò)編的第一周。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)言人7月12日表示，證監(jiān)會(huì)將適時(shí)推出經(jīng)修改完善的新股發(fā)行體制改革指導(dǎo)意見，并抓緊制定有關(guān)配套辦法規(guī)則，企業(yè)發(fā)行上市要符合指導(dǎo)意見及配套規(guī)則所規(guī)定的所有條件，才可拿到批文。

　　其實(shí)，證監(jiān)會(huì)6月7日就已發(fā)布“新股發(fā)行體制改革意見”，并向社會(huì)各界公開征求意見。主要內(nèi)容有：進(jìn)一步提前招股說明書預(yù)先披露時(shí)點(diǎn)，企業(yè)可先發(fā)行公司債，新股發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇，上市兩年內(nèi)發(fā)行人減持股價(jià)不低于發(fā)行價(jià)等。目前，監(jiān)管部門正根據(jù)社會(huì)意見對(duì)方案進(jìn)行修改，不久將正式發(fā)布。市場(chǎng)人士推斷，定稿后的方案或?qū)⒃?月底左右公布。

　　與此同時(shí)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的工作安排，于6月7日抽簽產(chǎn)生的第二批10家IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查抽查企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)檢查已處于陸續(xù)收尾階段，目前各檢查組已完成對(duì)工作底稿的審閱。

　　業(yè)內(nèi)人士據(jù)此分析，IPO開閘已箭在弦上，只是時(shí)間尚未確定。

　　證監(jiān)會(huì)表示，正在研究修改創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行的財(cái)務(wù)條件，將適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)板對(duì)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的財(cái)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。武漢資深證券研究員謝臣認(rèn)為，這將有利于創(chuàng)業(yè)板在IPO重啟后率先批量發(fā)行。

　　此外，最近兩市成交額急劇放大、漲幅較大，也被市場(chǎng)認(rèn)定為有利于IPO重啟。謝臣說，若在不景氣的股市環(huán)境下重啟IPO，必將對(duì)新股發(fā)行不利。此次，監(jiān)管層持續(xù)釋放創(chuàng)業(yè)板、新三板等利好消息，市場(chǎng)情緒正在逐步恢復(fù)。

　　重新開閘

　　引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂

　　盡管新股發(fā)行新規(guī)尚未正式發(fā)布，但已有投資者開始擔(dān)憂：降低創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)門檻將迎來上市高潮，難免成為大股東的“提款機(jī)”。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，206家創(chuàng)業(yè)板公司均被重要股東不同程度凈減持，占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的67.54%。知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲說：“如果融資門檻過低，不排除有人魚目混珠，擾亂資本市場(chǎng)的健康運(yùn)行。”

　　同時(shí)，對(duì)于一直被市場(chǎng)詬病的“炒新”“炒小”現(xiàn)象，新股發(fā)行放開后能否徹底遏制，許多股民表示擔(dān)憂。記者了解到，多家機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者正在向中介機(jī)構(gòu)撒網(wǎng)，希望能獲得新股網(wǎng)下配售權(quán)。他們普遍預(yù)期，在新政下新股發(fā)行定價(jià)會(huì)有所降低，新股上市股價(jià)可能遭到爆炒。

　　不少投行人士擔(dān)心：“重新發(fā)行的新股數(shù)量會(huì)很多，其財(cái)務(wù)狀況都經(jīng)過了嚴(yán)格審核，一級(jí)市場(chǎng)估值肯定下壓，必然將加大二級(jí)市場(chǎng)的爆炒。”

　　“新股發(fā)行改革方案不久將公布，新規(guī)如果不能破除”圈錢“弊病，重啟后市場(chǎng)仍會(huì)陷入‘熊市’。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，在當(dāng)前股市資金總量一定的前提下，新股發(fā)行需要新增資金回歸，但是如果新政不能吸引資金注入，市場(chǎng)將更加“失血”。